池塘里的水妖精已往有一個(gè)磨坊老板，很有錢，他的財(cái)富一年比一年增多。可是他突然之間之間之間遭了厄運(yùn)，在很短的時(shí)間里，變成為一個(gè)窮漢。

　　一個(gè)早晨，天還沒亮，他到水塘邊上去散心，聽見水塘里有沙沙的響聲，一會(huì)兒，一個(gè)漂亮的女人從水里鉆出來，用細(xì)嫩的手握著長頭發(fā)，笑嘻嘻地問他為什么悲哀。他知道自己是碰上了水妖精，可依然把心事說了出來。水妖說：“你放心吧，我可以使你比以前更富有。不過，你必須把你家剛誕生的小生命給我。”磨坊老板想，自己家里有一只剛生下來的小狗(pup)，另有一只剛生下來的小貓(kitty)，給她哪一樣也不心疼，于是就答應(yīng)了。可是，在回去的路上，他碰見保姆，保姆通知他太太剛生了一個(gè)兒子。磨坊老板像觸了電一樣站在那兒一動(dòng)也不會(huì)動(dòng)了。之后，他的家果然富了起來，箱子自動(dòng)裝滿了金銀財(cái)寶，柜子里錢自己就增多了。可是他非常惆悵，總擔(dān)憂水妖會(huì)來向他要自己的兒子。他通知小兒子不要到水塘上去玩，不許挨著水。過了一年又一年，水妖沒有出現(xiàn)，磨坊老板的心里才平靜下來。

　　逐步地，男孩長成為一個(gè)小伙子，到一個(gè)獵人(knife)那里去學(xué)打獵。他出落成為一個(gè)很能干的獵人，村子里有一個(gè)女孩兒，又鮮艷又忠厚。他們結(jié)了婚，生活得很幸福。

　　有一次，獵人打獵返來路過水塘，想要洗洗手，他剛剛把手伸進(jìn)水里，女妖就出現(xiàn)了，笑嘻嘻地用濕淋淋的胳膊摟住他，把他抱進(jìn)了水里去。

　　到了晚上，獵人沒有回家，他的妻子預(yù)感到發(fā)生了事兒，就跑到水邊。

　　她找到了丈夫的獵槍和獵袋，就抱著它們哭起來。之后，她哭累了，伏在地上睡著了。不一會(huì)兒，她夢(mèng)見自己走在峰頂上，看見不遠(yuǎn)方有一間小房子，她走已往推開門，只見里面坐著一個(gè)白頭發(fā)老太太。老太太不和他說：“你一定是碰到了什么不幸的事，才來找我，你說吧。”女人流著淚，報(bào)告了事兒的經(jīng)過。老太太說：“放心吧，我會(huì)幫助你的。”這時(shí)候，可憐的女人醒了。天已經(jīng)開始發(fā)亮，她想，我應(yīng)該去找白發(fā)者太太。于是她爬上山，找到了那個(gè)老太婆。老太婆給了她一把梳，讓她等到月亮圓了的時(shí)候，到水塘邊去梳頭，梳完了就把梳子放在岸上，然后就會(huì)看到發(fā)生的事兒了。

　　女人按照老太太的話做了。她等了好多天，在月圓的夜間到水塘邊去梳頭。梳完頭把梳子放在了岸上。一會(huì)兒，水里有了響動(dòng)，一陣波浪涌到岸上來，把梳子卷到了水里，水面分成為兩半，獵人的頭伸出了水面，可是，很快又沉了下去，不見了。

　　女人很失望，又去找老太婆。老大婆又給了她一支笛子，讓她到水邊去吹。這一回，她在月圓的夜間，看見丈夫的半個(gè)身子露出了水面，滿懷熱情地向自己伸出了雙臂，之后，又被水妖拉回到水里。

　　不幸的女人想，我必須再去找老太婆，丈夫才會(huì)得救的。她在老太婆那里，又得到一架金紡車，她把紡車搬到水塘邊紡起來，一向紡到月圓的夜間，不久，水聲響起，紡車被涌浪卷走后，她的丈夫從合并的水面中走了出來，她馬上抓住丈夫的手，兩個(gè)人緩慢地往回跑，水塘里的水洶涌起來，漫上了岸，又漫進(jìn)了田里。女人一看見他們就要被淹死，趕忙喊老太婆幫忙。她的喊聲還沒消逝，自己就變了一只癩蛤蟆，她的丈夫變成為一只青蛙(frog)。急流把他們沖開，使他們離得很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)。

　　水消了。他們接觸到地面后，又規(guī)復(fù)了人形，可是，在他們之隔斷著高山和山谷。為了能夠活下去，他們迫不得已放羊。他們趕著羊群走過野外和森林(forest)，心中充滿著憂愁和期望。

　　這樣過了許多年。有一日，他們終于走到一路了。一晤面，他們就擁抱接吻。至于他們感到非常幸福，那就不用多說了。